阿隆 (侯孝賢 飾) 與阿貞 (蔡琴 飾) 是一對交往很久的情侶。阿隆在大稻埕迪化街經營布行，抱持老式的行為及價值觀；阿貞則是建築公司高級助理，深受上司梅小姐 (陳淑芳 飾) 重用，出入東區、生活較傾向於新興中產雅痞階級。
然而，阿貞因公司遭併購而失業；前同事 (柯一正 飾) 因家庭問題內心鬱悶，找不到出路的兩人，逐漸曖昧了起來。年輕時代曾是少棒好手的阿隆沉溺昔日榮光，又與舊情人阿娟 (柯素雲 飾) 情意未絕。
阿隆與阿貞因生活型態與價值觀的歧異，逐漸產生隔閡。兩人原計劃移民美國，但賣房籌措之資金，不得不轉用幫做生意失敗的阿貞父親解困。這時阿貞與妹妹阿玲 (林秀玲 飾) 的朋友們打成一片，並吸引其中一名年輕人注意...。